国产45p

六、投资策略： 以逸待劳，静候转机不确定性因素犹存。站在当前，我们仍不建议投资者过重仓位来参与这轮A股技术性的“反弹”。客观上讲，制约A股市场的因素主要归结于三类：1）美国处于缩表周期，新兴市场资金流向上承压；2）中美贸易摩擦仍带有较大的不确定性；3）在国内经济景气度平淡（PPI下行），去杠杆、去产能以及大多企业融资难、融资贵的背景下，A股中报业绩较难找出大幅超市场预期的子行业，需提防今年上市公司业绩“地雷”不断。若以上三类因素持续存在，A股风险偏好就很难持续回升。站在当前时点，我们倾向于“抢A股反弹”的收益风险比仍不具备对称，建议投资者控制仓位前提下耐心静待转机。行业配置上，我们主推低估值“大金融”，其他板块轮动依旧，且轮动速度快；主题方面，我们推荐“信息安全、高端装备、粤港澳大湾区”等。

（1）使用本研究报告的风险提示及法律声明兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供兴业证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。

求学结束，路骋去了一家在纳斯达克上市的互联网公司，任职集团高管，也就是开篇提到的京东副总裁的位置。当然，这还远远不是终点。因为他仍要和自己“死磕”。路骋又一次跳出舒适区，出走京东，离职创业，做起了内容生产和天使投资。2016年5月，他召集了一大批在互联网行业摸爬滚打多年的精英，组成了一支“特种部队”。

尽管美股今年走出大牛市，不过华尔街多头——Edward Yardeni现在开始质疑美股上涨势头能否持续。他认为美股创纪录的上涨势头将会稍作喘息，因为估值倍数正重新回升到极高的高度。他表示：“我担心可能会出现‘融涨’（melt-up）。我一直预测明年底标普500指数将达到3500点，我们距离这一目标正越来越近，速度比我想象的要快。”他同时警告称：“如果这个市场远比我预期的更早达到3500点，出现10%到20%的回调是完全可能的。”

在成交量方面，北京克而瑞数据显示，2019年1月份燕郊新房（包括住宅、别墅、商业、办公等）成交112套，而去年1月份仅成交7套。未来上涨动力有多大？因距离北京的CBD仅30公里，燕郊近年来承接了大量的北京外溢人口与购房需求。在2015年-2016年，包括燕郊为首的环京区域出现了一波房价上涨，燕郊房价冲破4万元/平方米，成为环京“神话”。2017年6月，河北三河市调控升级，非本地户籍居民家庭限购1套住房，且需要提供当地3年以上纳税证明或社会保险缴纳证明。随着政策效应的显现，行政管辖归属三河的燕郊楼市趋于冰冻。

责任编辑：王永生中国证券网12月12日早盘，沪指窄幅震荡，北向资金合计净流入超30亿元。截至10：51，上证指数报2921.53点，下跌2.89点，跌0.1%，成交额715.27亿元；深证成指报9868.17点，上涨15.46点，涨0.16%，成交额1272.88亿元，两市合计成交额1988.15亿元；创业板指报1727.84点，上涨9.58点，涨0.56%，成交额472.93亿元。